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面临全球性的抛售,一些新兴市场采取恢复交易限制和直接购股的方式,试图维持资产价格,但此举可能随着时间的推移损害本地股市.
全球央行正在向市场挹注流动性,以缓和华尔街风暴引发的市场动荡.但新兴市场的政府走得更远,做法也更加接近直接干预.顶点 财经
俄罗斯政府周四承诺额外提供195.9亿美元资金以支撑国内金融市场.中国呼吁国营企业回购股票,帮助托市,中国股市已自去年10月触及的纪录高点回落逾三分之二.
台湾政府周四则表示,国安基金已符合进场条件,将密切注意国内外市场情况,在必要时投入台股,以安定金融市场.寻摇钱术 到顶点财经
而那些手头不太宽裕的发展中经济体则求助于控制资产价格,以止住越来越大的亏损.新兴市场股市已经下滑至2006年时的水准,尼日利亚、巴基斯坦和越南近几个月都缩小了股市每日波动的限制幅度.
亚洲在1997年金融危机时也遭遇类似的市场干预,从香港政府动用150亿美元击退投机客,到马来西亚实施资本管制阻止外资逃离,凡此种种,不一而足.
"如果出现价格严重扭曲的极端情况,监管部门会动用权力予以干预.但这种做法不受欢迎,因没有人愿意投资于一个被操纵的市场."加拿大皇家银行新兴市场分析师Nigel Rendell说.
政府购股只能止一时之痛
政府指导下的购股只是少数资金充裕国家可以考虑的选择之一.投资者表示这种举措可以在短期内让人喘一口气,但价格修正依旧不可避免,只是延迟了而已.
在全球范围的大熊市环境下,国家购股让市场参与者得以在理想的环境下退出节节下滑的市场.政府亦将大量股票留在手中,可以用来在适当的时候抛售以打压股价.
"政府可以入市购股,但在某些时候他们会迫不得已卖出,这也许会成为悬在市场头顶上的威胁,"Renaissance Capital非洲股票研究主管Matthew Pearson说.
香港在1998年干预资本市场後发现必须要维护其自由市场的名声,因而在2002年建立了盈富基金2800.HK,帮助出售其购入的?生指数股.
人们认为,动用政府储备用于颇具风险性的购股,会损害到一个国家的财政状况,可能减少社会福利和基础设施支出方面的资金.
上周俄罗斯财长暗示,政府可能动用大量储备购买国内股票--此项提议立刻招来从穆迪到惠誉的一致批评.评级机构警告称,此举将危及俄罗斯的主权评级.
政治原因更为主要
市况艰难时,国内散户投资者经常是呼吁政府干预的主要声音.
"市场下跌时,散户投资者首当其冲.当政府通过购股提供短期需求以令人们以稍高一点的价格逃生,会赢得一片好评."Progressive Developing Markets董事总经理Slim Feriani.
越南、巴基斯坦和尼日利亚政府宣布限制股市日跌幅的举措,公众信心是背後的原因之一.
但这些举措所带来的涨势只是昙花一些,而其对交易活动的影响会更为长久.
尼日利亚政府8月26日宣布股市日跌幅不得超过1%後,成交量骤减一半以上.而越南放宽3月时缩小的股市每日波动区间限制後,成交量只是缓步回升.
在巴基斯坦,经济不景气和政局不稳,以及8月实施的股市下跌封底措施,令投资者信心几乎崩溃.
"当买家担心价格不能反映市场平衡时就驻足场外.对那些拥有很大头寸的国际性投资者而言,尤其如此."Halbis资本管理公司资深投资组合经理人Andrea Nannini说.
