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股市《早间9点》（2010年03月19日星期五）

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西南旱情超预期 郑糖期货独自秀

　　本报讯 尽管采取了诸多措施，但西南地区旱情持续升级，且远超于预期。由于广西等地区是国内产糖重地，产量下降已成定局。尽管国际白糖价格暴跌，国内白糖价格仍持续坚挺。

　　据国家防总统计，截至3月16日，中国耕地受旱面积达645万公顷，超过多年同期均值近180万公顷，有2000多万人因旱饮水困难。其中，云南、广西、贵州、四川、重庆等五个省区市是重灾区。

　　我国甘蔗主产区广西旱情更是发展凶猛。根据国家气象干旱监测，广西共有77个县（市）发生不同程度的气象干旱，其中特旱8个、重旱20个、中旱12个、轻旱37个。重旱和特旱主要分布在百色、河池、柳州、桂林四市。

　　根据最新资料分析，未来5天广西特重旱区仍无明显降雨，旱情有进一步加重的趋势。自云南干旱成为前期糖价大幅上涨的主要因素后，当前广西持续的干旱天气或将成为近期市场关注的焦点。由于广西是产糖大区，因此该区干旱情况对甘蔗产量的影响不容忽视。

硫酸、硫磺价格一路上扬，行业显现复苏迹象

　　2009年下半年以来，硫酸、硫磺价格一路上扬，行业显现复苏迹象。虽然国内上市公司多以硫酸、硫磺为副产品，但硫磺、硫酸价格波动时，不少公司业绩弹性较大。

　　近期以来，随着硫酸主要下游行业化肥、农药进入生产高峰期，国内硫酸工业继续好转。

　　行业数据显示，2月份，国内硫酸生产装置开工率提升至80%，大大高于去年同期60%的开工率；2月份，98%硫酸主流出厂均价约435元/吨，而98%硫酸在2009年10月份的出厂价为150元/吨。数据显示，硫磺价格2009年11月初为600多元/吨，目前，其最新价格已经达到1300元/吨。

　　安信证券首席行业分析师衡昆认为，对有色金属冶炼企业而言，由于硫酸是由冶炼过程中产生的二氧化硫烟气生产出来的，成本往往不高，因此将明显受益于硫酸价格的上涨。其中，铜冶炼企业由于硫酸产量大，受益程度最为明显，江西铜业、铜陵有色和云南铜业受益程度都较大。

　　江西铜业证券部人士对证券时报记者表示：“2009年，公司的硫酸生产量大概200万吨，与2008年相比差别不大。价格方面，从底部的每吨100多元到现在的300多元，涨幅则相当大。”硫酸价格的波动也影响到了铜陵有色，银河证券分析师周卓玮指出，铜陵有色拥有约180万吨硫酸和80万吨硫精矿年产能，公司业绩对硫酸价格波动较敏感。

三周净回笼3500亿 准备金率重启概率降低

　　3月份来的短短三周时间内，央行通过公开市场已净回笼资金3500亿元，超过了一次性上调0.5个百分点法定存款准备金率所冻结的资金量，这表明公开市场已经悄然承担起大规模对冲流动性的重任。

　　统计显示，3月份公开市场已连续三周从市场净回笼资金，累计净回笼资金量达到了3500亿元。若以2月底存款余额粗略计算，公开市场三周操作所回笼的资金，比上调0.5个百分点的准备金率所冻结的资金量还多出约300亿元至400亿元。

　　从操作节奏上来看，本周起，即“两会”结束后，公开市场资金回笼量开始突飞猛进。本周，公开市场资金回笼量上升至4030亿元，创两年来的新高。在全额对冲到期释放的资金后，央行净回笼资金量迅速攀升至2130亿元，为自2008年3月中旬以来单周资金回笼天量。

　　公开市场回笼资金力度的增强缘于两个方面：一是，一年期央行票据的发行利率获市场认可，从而得以大规模发行；二是，自3月中旬起，公开市场到期释放资金量逐步下降，提高了净回笼资金的效率。

央行本周净回笼资金2130亿创两年新高

　　央行本周从货币市场净回笼资金2130亿元，为两年来单周资金回笼规模最大的一周。有分析师据此称，这向市场传递出一个信号，即央行目前倾向通过央票等较温和的手段从金融市场回笼流动性，而暂不愿采取加息等较为激进的措施。

　　根据央行昨日的公告，当天其在例行公开市场操作中，以1.4088%的参考收益率发行了1300亿元的3个月期央票，这是有史以来规模最大的一笔3个月期央票发行；同时，央行还以1.41%的利率发行了800亿元91天期正回购协议。

　　央行每周二和周四进行例行公开市场操作。本周公开市场到期资金量为1900亿元，本周二央行发行了1100亿元1年期央票，并开展了830亿元正回购操作。据此推算，本周若不进行其他操作，央行通过公开市场净回笼资金2130亿元。

新华社怒斥美国：操纵汇率你是罪魁

　　“美国是世界最大的汇率操纵国”！

　　昨日（3月18日），新华社刊发文章（查看原文）指出，有充分证据表明，频频指责别国操纵汇率并不断施压强迫别国改变币值的美国，才是世界上最大的“汇率操纵国”。通过操纵汇率，美国获得了巨额的经济利益。

　　对于上述观点，多位接受《每日经济新闻》记者采访的专家表示赞同。《货币战争》作者宋鸿兵认为，“美元和人民币的汇率已经进入实战了”。中国社科院金融所金融市场室主任曹红辉则指出，美国操纵汇率是损人不利己。

　　文章批评

　　美用多种手段操纵汇率

　　新华社上述文章引用了专家归纳的美国操纵汇率的一些手法：通过带有欺骗性的投行报告、专家研究结果等，向市场释放诱导信息；近期通过对冲基金沽空欧元、英镑等外币，未来还有可能攻击日元；耍弄政治、外交和贸易手段，压迫人民币按其要求和标准升值；在金融危机中，先是通过平准基金大量抛售欧元，导致欧元狂跌、美元上涨，然后大肆印制钞票，填平坏账。

　　文章指出，美国通过操纵美元汇率，使得中国等发展中国家的美元储备和美元资产大幅缩水，以化解自己庞大的外债压力，同时利用“估值效应”提升自己的对外资产价值。

　　比如，在美联储主动操纵下，1985年《广场协议》签订后，美元狂贬逾40％。2001年后，美元相对主要货币又持续贬值超过30％。相应的，2001年到2006年，美国对外总负债虽然增加3.856万亿美元，净负债却减少1990亿美元，即净赚资本收益4.055万亿美元，其中，操纵美元贬值贡献8920亿美元，压迫别国货币升值、制造资产价格变动净赚3.163万亿美元。

　　“美国操纵汇率的途径是多样的，他们从来不说自己，而说别人在做。”曹红辉也认为，美国的确通过一系列政策来操控汇率，这其中包括外汇市场操作、公开市场操作、国债政策以及多个部门的协同。

家电以旧换新再迎利好 运费补贴每台提高10元

家电以旧换新试点推广申报刚刚启动，财务部又印发了提高运费补贴的最新通知。通知提出，将对在试点省市范围内招标确定的家电以旧换新单纯回收企业，不分品种和运距，运费补贴标准在原有补贴标准基础上每台提高10元。业内人士指出，这将对城市家电消费的增长起到促进作用。

“不要小看这10块钱”

财政部《关于家电以旧换新运费补贴的补充通知》明确提出，为进一步发挥家电以旧换新的政策效用，鼓励企业回收旧家电，对北京市、上海市、天津市、江苏省、浙江省、山东省、广东省、福州市、长沙市九个省市的回收企业提高运费补贴；且不分品种和运距，运费补贴均提高10元。单纯回收企业是指主营业务为再生资源的回收、分拣、简单加工，不参与家电销售或拆解的独立法人资格企业。

五粮液净利增长八成 华夏四基金入驻

五粮液（000858，收盘价27.31元）今日（3月19日）发布2009年年报。当年公司实现营业收入111.29亿元，较2008年增长40.29%；归属于上市公司股东的净利润32.45亿元，同比增长79.20%；每股收益0.855元，加权平均净资产收益率24.95%。公司同时提出了每10股派现1.5元（含税）的分红预案。

高档酒成主要利润来源

年报显示，2009年公司酒类销售收入合计达到100.05亿元。其中120元以上的高档酒销售收入72.17亿元，在收入中占比72.13%，毛利率达到85.38%，成为公司收入和利润的主要来源；120元以下的中低价位酒销售收入27.89亿元，毛利率仅为34.91%。

值得一提的是，虽然去年业绩优良，但在制定2010年经营计划时，公司管理层显得非常谨慎，仅仅提出“力争实现主营业务收入、净利润增长20%”的目标。另外公司还表示，2010年公司仍将重点打造中高价位产品，提高市场占有率，并加强新品牌的研发和推出。

三大敢死队齐买长电科技

　　昨日，长电科技延续前一日的强劲势头，以涨停价开盘，不过随即在抛压下打开涨停，并在10.5元上下震荡。9点47分，大买单蜂拥而至，该股也再次涨停，封单达到惊人的30多万手。然而这30万手的封单并没能将长点科技牢牢封住，10点25份，该股再次打开涨停，涨幅一度回落到6.5%左右，最终在多空双方激烈的博弈后，长电科技再度涨停。

　　令人惊讶的是，长电科技涨停的背后，换手率则高得离谱，达45.54%；全天成交35.73亿元；另外，单日成交3.39亿股，若考虑到大股东所持1.21亿股可能未参与交易，3.39亿股更占可交易股份54.33%！通俗讲，长电科技一半的股份在昨日均参与了交易。那么，到底是谁成为长电科技最大的炒家呢？

　　从深交所公开交易信息来看，一大串熟悉的名字再次出现，光大系敢死队三巨头之一光大证券深圳深南中路买入1.83亿元、闻名已久的游资“领军人物”东吴证券杭州文晖路买入1.67亿元、与泰然九路齐名的另一游资大佬光大证券宁波解放南路买入1.26亿元。

　　市场人士称，长电科技昨日第一波就是由东吴证券杭州文晖路炒至涨停，该营业部风格往往倾向于大盘炒作，这次突然对长电科技如此重视，实在出乎意料，从前一交易日分别买入长电科技和厦门信达7000多万元，到昨日抛售厦门信达，独炒长电科技。另外，光大证券深圳深南中路和宁波解放南路这两家营业部已经很久没有出现在沪深龙虎榜里，昨日联袂现身。

　　另外，记者注意到，昨日大幅卖出长电科技的仅有一家机构席位，市场预期的游资PK基金的场景并未上演，但这样也留给投资者三大谜题！