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股指期货的情绪化表现可以非常迅速，快得投资者都不一定理解它到底发生什么事情了，一些做错决定的投资者损失巨大
股指期货距离上市已经进入冲刺阶段，不少投资人已经跃跃欲试。如何让股指期货这把双刃剑为我所用，香港一些经历过大风大浪的投资人的经验或许值得借鉴。
三类投资者混迹
香港海通证券投资咨询部副总裁郭家耀向《第一财经日报》介绍，香港市场的投资者一般分两种，一是方向性的买卖，即投机炒卖；第二类投资者是看上指数期货的杠杆效应。
香港阿仕特朗资本管理有限公司对冲基金经理潘稷说："还有一批投资者是看准它套利的作用。他手上的股票有一定的利润，他不想卖掉这些股票，想锁定一部分利润的话，就可以去做空恒生指数期货，从而得到利润。一部分投资者，特别是机构投资者就是这样套利的。"
不过潘稷指出，在香港，大部分投资者都是利用股指期货做投机炒卖。
潘稷介绍，股指期货反映了投资者对未来市场的看法，但这种看法会偏高或者偏低于市场本来的表现。"偏高的时候，投资者可以抛空股指期货，买进现货市场的股票；相反，偏低的时候可以抛空现货市场的股票，买进指数期货，这样来做无风险套利。"
在这个过程中，最重要的是把握好投资组合跟指数的关系。郭家耀说："要关注组合与股指的'关联性'。如果关联性大，套利作用会比较大；如果关联小，套利的效应则没那么好。以恒生指数为例，如果你的股票在跌，而恒生指数表现却比较好，可能你(用卖空恒指来锁定股票利润的话)两边就都会有损失。因此，就要看你持有什么样的股票，如果你持有的是权重股，利用这个期货去对冲，效果会比较好。"
看错方向损失会很惨
做空是股指期货投资中的重要的机制，郭家耀提醒，对于那些本身没有持有股票的投资者，在做方向性炒卖时要格外小心。"期货有一个杠杆效应，如果看对了方向，那他获得的利润是可观的；但如果是看错了方向，他面对的损失也是很大的。投资者一定要考虑，自己能够承担的风险是多少。"他说。
而且，股指期货的情绪性表现可以非常迅速，快得投资者都不一定可以理解它到底发生什么事情了，一些做错决定的投资者损失巨大。
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