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周五股指早盘再次演绎探底回升的走势，不过按照前两个交易日的情况尾盘又回落了，连续三个交易日都是这样。周五股指冲击了5日均线，但是都没有站稳，其中沪指表现得更弱势一些。尾盘的回落意味者本次反弹结束可能就此打住，小B浪的走势并不强，只是个股的活跃缓解了权重股的低迷表现。
回顾整个一月的行情，月初沪指数次冲击3300点数次失败，唯一的一次是因股指期货以及融资融券的消息刺激大幅高开一百多点站上3300点，可惜只是短暂的，随着存款准备金的提高，股指单日创出本月成交量的高点，沪指在再次冲击3300点失败后，大幅且快速的回落，一路击穿3000点，到2960点附近才暂时出现弱势反弹，主导这次大调整的是市场几个传闻：调高存款准备金、加息等等、但是当这些传闻并没有实现时，股指没有报复性反弹，最后市场才发现是政策在转向，经济刺激政策或在逐步的退出，信贷紧缩将是09年的主题，市场担忧流动性不足，况且基金这些机构仓位较重，等待新的资金进来接盘继续推高股指不现实。砸盘就此开始了，不光是基金在减仓，数据显示保险资金已提前在减仓，机构在一片看多的言论下反手做空，成为挖坑的主力军。市场只有砸出空间才会出现真正的反弹，毕竟主流资金看不到20％上涨的幅度，他们的资金基本不会有大的动作，以观望为主。
股指在一月份下旬选择向下突破，周线上看四连阴，空方来势汹汹，从向下突破后，空方的杀伤力来看，前期3250点的平台至少一个月不会去，而且现在消息明显一直偏空，不利的政策出现使得多头节节败退，或许下方2834点缺口才是多头会坚守的位置。本月初指出股指09年会以大箱体运行为主，单边上升很困难，一月份调整使得股指开始构造3300点下方的箱体，个人预测下轨应该在2300点（09年初这里有一次中期调整），中轨就是2700点（09年8月初的大调整在这个位置止跌反弹），上轨就是3100点（3300点多重顶的颈线位），在国际上没有新的重大利空情况下，股指不会击穿2300点，去试探两个低点998点和1664点的连接的趋势线，个人认为一季度应该在中轨2700点－3100点之间小箱体中运行，一季度末股指期货推出的时间表确定的话，将会有一次二八行情，重新冲击3100点，能否冲过去就得看看当时货币政策是否适当放宽。
综合看，目前沪指依旧在下降通道之中，短期的两天反弹可看成是多头小部队的还击，不过都被空方轻易化解了。个人认为二月初也就是下周股指会继续调整，何时见到反弹点，一是等成交量出现新的地量，二是看2834点的缺口支撑力度。
