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上一节课讲了基本面分析中的宏观面分析问题 ，宏观面分析主要分三种，即经济面分析，政策面分析，资金面分析，总之，从做好对宏观面的分析，对于判断整个证券市场整体走向有很大的帮助。接下来讲第二节！
第二节 行业分析
在股票证券市场上，每一个上市公司都不是孤立的，就目前证交所对于上市公司也有一定的分类，如工业类、农林类、商业类、地产类、综合类、金融类等等，而且都配有相应的指数。而且在市场上波动时还具有联动的效应，板块经常在市场中有明显的联动效应，补涨和跟风上扬的效应比较明显，而且企业在行业中的地位也有很大的不同，因而对于上市公司所处的行业分析就有必要。每个上市公司都不可能是市场上行业的唯一企业，它们的经营业绩都会受到行业的经营情况的影响，因而对于行业分析就有必要。
从行业在经营上的限制方面看，行业可以分为垄断性行业、竞争性行业。对于垄断性行业来说，如中国联通所处的通讯类行业属于垄断经营的行业，其它公司想要参与这个行业，会受到很多的国家政策性限制，因而这些行业的利润受到国家政策的调控影响较大。另外如经营水业等公用事业类上市公司都具有地域性的垄断性，如原水股份、首创股份等等经营自来水业务的上市公司，以及歌华有线为代表的经营城市有线闭路电视的上市公司都是带有政策性质的垄断性企业，它们的利润与产品的价格有着直接的关系，而这种价格很大程度上受到政府部门的限制，一旦得到提价的允许，它们的利润将会出现很大程度的上涨，如歌华有线就是通地收视费的增加就提升了不少的收益。而经营自来水的上市公司也会受到水价的上涨而促使公司收益的提高。一般来说垄断性行业的上市公司抗风险能力较强，即使经济处在比较萧条的阶段，它们的赢利能力仍然能够得到较好的保持。而一般竞争性行业则会受到经济周期的影响，在整个宏观经济持续向好的情况之下，它们的业绩也会逐渐走暖向好，而当宏观经济出现衰退或萧条之时，它们的经营业绩也会出现较大幅度的回落。其次处在相同的竞争性行业的上市公司，由于各个上市公司经营策略的不同、竞争能力的差别、管理能力的强弱，这些都会影响到公司的经营业绩，因而同行业的公司的经营业绩会差别很大，而且有可能会出现不同步的走向，因而对于竞争性行业公司的赢利能力判断，要根据上市公司自身情况的不同进行判断。
从公司所处不同的地域来看，上市公司又可划分为不同区域的板块，其分析类似于行业分析。整体来看，我国经济东西部差异很大，一般来说，处在东部区域的上市公司赢利能力较强，业绩提升也较快，而处在西部的上市公司大多数经营能力偏弱，而且可能会出现较长的时期，难以改变自身的经营情况。当然这样的情况也会为其重组提供一定的条件。
从行业的关联性看，可以分为上游、中游和下游行业，对于生产原始产品的公司可以归位上游企业，如农业、矿产业等等公司都是提供原材料类的企业，它们的经营业绩很大程度上受生产产品价格影响，如在去年年底之后有色金属和贵重金属的价格就出现大幅上扬，这在很大程度上影响着它们的业绩。而近期农产品价格又有所增长，这对于农业类上市公司也会起到积极的作用。中游企业是一些加工类型的企业，它们的赢利能力一般来说不会受市场价格的变动而出现大幅度的变化。而处在下游的企业则会受到很多因素的影响，如原材料价格的上涨、电力能源类产品价格上涨都在一定程度上影响着它们的利润空间，除非这些企业能够把这些上涨因素的负面影响转嫁给消费者，不然这种价格上涨的因素会直接导致利润的减少。
从目前经济运行情况看，所有的上市公司都可能存在着收益增长的预期，投资者可以从去年的中报和季报的情况得出结论，目前来看，2007年上市公司的平均增长预期是前几年所不能达到的，多数行业都会出现一定程度的增长。但是行业经营业绩的增长还是有很大程度的不同。比如投资者都知道，交叉持股的投资收益、整体资产注入等等都成为上市公司的大利好，业绩增长的预期仍然存在，这也是市场对这种预期依然抱有较大做多信心的原因。当然对于同样出现了快速增长的行业或上市公司，也有出现加大程度分化走向的预测，毕竟业绩增长动力的持续性将成为今后业绩能否增长的因素，仅仅依靠投资收益促使短期收益率大幅增长，随着资产的变现之后，后期的继续快速发展受到限制。当然在经济周期处在相对高峰的位置上，行业逐步出现滑落的可能性就会进一步增大，对此有个提前的判断，将有助于逃离部分行业即将整体下滑而带来的股价震荡调整的风险。因而在具体操作上，投资者对于上市公司所处的行业不同也应该由不同的评判。
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