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第六节 波浪理论
一、波浪理论的基本原则：
波浪理论认为在各种市场中价格行进最终采取一种特定结构的五浪形态，其中分别表示为：1、3和5的三个浪，真正影响有向运动。它们又被分别表示为：2和4的逆市休整期所分割。对于将要发生的整个有向运动，这两个休整期显然是必不可少的。艾略特记录了五浪形态中的三个永恒之处。它们是：浪2永远不会运动到超过浪1的起点；浪3永远不是最短的一浪；浪4永远不会进入浪1的价格范围。虽然艾略特并未具体说明仅有一种支配形态，即“五浪”模式，但这是不可否认的事实。在任何时候，市场都处于最大级数趋势中的基本五浪模式中的某个位置。由于五浪模式是市场行进中的主导形态，因此其他所有模式都被包含在了其中。根据波浪发展方式可以分为：驱动方式和调整方式。驱动浪有一个五浪结构，调整浪有一个三浪结构或其变体。一般来说一个完整的循环包含着八个浪，有五浪的驱动和三浪的调整。投资者应该注意的是驱动浪不一定总指向上，而调整浪不一定总指向下。波浪的发展方式主要取决于它的相对方向而不是它的绝对方向。在任何浪级的趋势中，与大一级趋势同向的作用以五浪方式发展，而与大一级趋势逆向的反作用以三浪方式发展。另外，完整的八浪循环形态一般都自动成为下一个更大浪级波浪的两个细分浪。只要这种过程不停，构造更大浪级循环的过程就不止，细分成更小浪级的相反过程显然也永不停息。
二、各浪的功能和详细分析：
每一浪都起到这两个功能之一，作用或反作用。明确些就是一个波浪即可推进更大一级波浪的目标，又可打断它。波浪的功能取 决于其相对方向。一个作用浪或顺势浪是任何与其作为其中一部分的大一级波浪同向运动波浪。一个反作用浪或逆势浪是所有与其作为其中一部分的大一级波浪反向运动的波浪。作用浪用奇数和字母表示：浪1、3、5、a、c。反作用浪用偶数和字母表示：浪2、4、b。
1、驱动浪分析：驱动浪细分成五浪，而且总是与大一级的趋势同向运动。它们笔直向前，相对容易认出和分析解释。在驱动浪中，浪2总是回撤不到浪1幅度的100％，而且浪4总是回撤不到浪3幅度的100％。此外，浪3总会运动得超过浪1的终点。驱动浪的目的是产生行进，这些形成规则确保了行进的发生。在驱动浪中，浪3常常是三个作用浪中最长的，而且也永远不是最短的一浪。最常见的驱动浪是推动浪。在推动浪中，浪4不会进入浪1的区域，即“重叠”。大多数推动浪中包含一个延长浪。延长浪是被扩大的子浪拉长的推动浪，延长浪的各个子浪与大一级推动浪的其他四浪有着几乎相同的幅度和持续时间。而且延长浪只会在一个子作用浪中出现，比如，如果第一浪和第三浪的长度大致相同，那么第五浪就可能是延长了的澎湃。相反地，如果第三浪延长，那么第五浪必然结构简单，而且与第一浪类似。但在股票市场中，最常见的延长浪是浪3。投资者在识别浪型的时候，要养成把第三浪的早期阶段标示成延长浪的习惯，有助于对浪形能够正确判断。
2、调整浪只是市场逆着大一浪级的趋势运动的表面上的抵抗。来自更大趋势阻力似乎要防止调整浪发展成完整的驱动浪结构。在这两个互为逆向的浪级间的搏斗，通常使调整浪比驱动浪??总是相对轻松地与大一级趋势同向运动??不容易识别。常常调整浪的变体比驱动浪多，并且以复式形态上升或下降，并在技术上因其复式形态和时间跨度，显得似乎是其他浪级的。因此调整浪时常要到完全形成过后才能将其归入各种可识别的形态中。因为调整浪的终点比驱动浪的终点难以预测。在分析中需要发挥更多的耐心和灵活性。但有一条重要的原则是：调整浪永远不会是五浪结构，只有驱动浪才是五浪结构。因此，与更大趋势反向运动的最初五浪永远不是调整浪的结束，而仅是调整浪的一部分。各种调整过程中呈两种风络。急剧型调整以陡峭的角度与更大的趋势相逆。盘档型调整??尽管总是对先前的波浪形成净回撤，通常包含返回或超过调整起点的波浪运动，这就形成了总体上盘档的样子。特定的调整浪主要分四类：锯齿形、平台形、三角形、联合形。在推动浪中，第二浪常常增出锯齿形调整浪，而第四浪很少如此。当产生复合形调整浪时，一般标示成ABC－X－ABC。
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三、波浪过程的指导方针：
下列各项指导方针都是以牛市为背景进行讨论的，除特别指出外同样也适用于熊市，只不过把推论颠倒过来罢了。
1、交替原则：交替事实上是一种市场规则，在市场中总是表现的非常明显。在推动浪中如果第二浪是急剧调整，那就得预计第四浪是盘档调整，反之亦然。急剧调整从不包含新的价格极端，即超过先前推动浪正统的位置。它们几乎都是锯齿形调整浪，有时是以锯齿形开始的双重三浪。盘档调整包括平台形调整浪、三角形调整浪、双重三浪和三重三浪。通常包含新的价格极端，即超过先前推动浪正统的价格终点的位置。调整浪中的交替观点可以这样来概括：两个调整过程中的一个会包含回到超过先前的推动浪终点的运动，而另一个则不会。另外，倾斜三角形不会在子浪2和子浪4之间显示出交替。它们通常都是锯齿形调整浪。调整浪中的交替原则：如果调整以a－b－c结构的平台形调整浪的浪A开始，那就得预计浪B是a－b－c结构的锯齿形调整浪，反之亦然。如2001年6月至2001年12月出现了三浪的锯齿形调整，说明在经过X浪反弹后，出现的就是平台形调整浪。
2、调整浪的深度：解答这个问题的主要指导方针是调整浪??尤其当它们本身是第四浪的时候，会在先前一个浪级的第四浪的运动区域内达到最大的回撤，大多数情况下是在其终点的位置附近。但是在对指导方针的合理修正中，如果一个波浪序列中的第一浪延长，那么第五浪后的调整会以小一浪级的第二浪的底为极限也是常见情况。如果上升行情的第五浪是延长浪，那么继而发生的调整将非常急剧，并会在延长浪中的第二浪的最低点找到支撑，有时调整会在那里结束，而有时只有浪A会在那里结束。一般来说一个延长浪的第二浪的最低点通常处于或接近于紧连着的先前大一浪级的第四浪的价格运动区域。
3、波浪的个性：波浪个性的观点是对波浪理论的重要扩展，它具有把人类行为更加个性地带入议程的优势。其主要特点有：1）第一浪，大约一半的第一浪是“打底”过程中的一段，因此它们常常被第二浪大幅度的调整。然而与先前熊市中的反弹相比，这个第一浪的上扬在技术上结构特征更强，常常显示出成交量和广泛性的轻度增加。此时大量的卖空显而易见，因为大多数人最终确信大势向下。投资者最终认为“又多了一次反弹做空”，并从中获利。2）第二浪，常常回撤掉几乎整个第一浪升幅，从第一浪获得的会在第二浪结束时丧失殆尽。投资者也彻底相信熊市又回来了，第二浪常常以非常低的成交量和价格波动结束，这表明卖压已经消失。3）第三浪，令人敬畏。它们走势强劲，广泛性强，此时的波浪趋势准确无误。第三浪通常产生最大的成交量和价格运动，而且大部分时候是序列中的延长浪。也是最具爆炸性的一浪，通常有一断产生突破、成交量放大、异常的广泛性、主要道氏理论趋势的印证和失去控制的价格运动，在市场中带来丰厚的中短期盈利，基本上所有股票都参与第三浪的运动。4）第四浪，调整的深度和形态是可以预测的。根据交替的原则，它们应该与先前同一浪级的第二浪不同。往往呈横向趋势。5）第五浪，就广泛性而言，股市中第五浪的力量比第三浪小。价格变化速度也较低，当然第五浪发生延长时可能不同。成交量常常在很循环浪级或循环浪级以上的推动浪中持续放大，而在大浪级以下，成交量只有在第五浪延长中才会出现相同的情况。否则的话，寻找比第三浪的成交量少的成交量是判定第五浪的规则之一。6）A浪，在熊市的A浪期间，投资界总体确信这次反作用浪只是下一腿上升行情前的退却。尽管个股的形态有技术上的破坏性裂纹，但大众仍蜂拥般地买入。A浪为随之而来的B浪下调子。五浪结构的浪A意味着浪B是锯齿形调整浪，而三浪结构的浪A意味着平台形或三角形调整浪。7）B浪，是假牛市，它们是无知者的举动、牛市陷阱、投资者的天堂、零股投资者心态的放纵，或愚蠢的投资构机者自满情绪的显露，它们通常只涉及少量股票，而且不被其他平均指数“印证”，技术上注定要被浪C完全回撤。X浪具有同样的性质。8）C浪，下跌C浪摧毁性极强，而且有第三浪的大部分特性。在这段跌势中除了现金以外无处可藏，C浪持续时间长，广泛性强。当然在大熊市中，向上调整浪中的上升C浪强劲有力，可能会被误认为是新一轮涨势的开始，尤其是以五浪方式展开的。当然这种波浪的特性具有倾向性，而并非必然出现，所以这们是指导方针而非规则。
在实际运动波浪理论过程中，市场活动的可能性看起来无穷无尽，对于市场未来可能运动轨迹，波动理论提供了一种首先限定可能性，投资者应该把满足数量最多的波浪指导方针的数浪方式做为首选。但是也要不断根据市场的变化修正替代的数浪方式，尽可能使自己的数浪方式与市场运行的实际轨迹一样。最后请记住：永远用首选的数浪方法投资。
