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昨日，尽管石化双雄和银行板块竭力护盘，但是沪深股市出现一波令人意外的尾盘“跳水”行情，上证综指险些跌破2100点，深证成指则在失守8000点后出现高达5．63％的巨大跌幅。个股大幅下跌，两市仅70只个股上涨，4只个股涨停，200多只个股跌停，大盘再现普跌状态。本版收集了各家机构的观点，对大盘今后的方向和策略做了一个梳理，以飨读者。
获利回调在情理之中
周四沪深两市股指开盘后围绕20天均线反复震荡，虽然个股表现已显疲态，但在中国石油、中国石化、以及浦发银行、招商银行等银行股的带动下，指数仍维持相对强势。不过，午后两点整，市场风云突变，大部分个股同时调头向下纷纷跳水，上述权重股也没能幸免。几波杀跌之后，一大批品种已经出现在跌停板上，而上证指数一直跌到2100点整数关口才勉强止跌。截至收盘，两市只有50只个股上涨，跌停近200只。
利好兑现落袋为安
进入新的一年，全球金融危机继续在世界各地不断蔓延，各国股市仍旧在低谷中苦苦挣扎。然而，与周边市场截然不同的是，中国A股市场一枝独秀，迎来了一轮自6124点调整以来持续时间最长涨升空间最大的反弹行情。在这轮政策和资金推动的行情中，十大产业振兴规划始终是市场关注的焦点，产业振兴规划路线图俨然成了股票市场上的寻宝图。由于规划基本上涵盖了国民经济中的绝大部分产业，因此给市场提供了极为丰富的想象空间。
随着一月份汽车产业振兴规划的通过，按照产业规划出台的时间顺序，相关板块和个股均得到了市场不同程度的炒作，反弹行情如火如荼。不过，随着资金对十大产业振兴规划题材的持续追捧，相关个股短期内可观的涨幅已经对政策利好做出了较为充分的反映，有些板块和个股甚至有所透支。特别是在春节长假之后，市场对十大产业振兴规划题材的炒作进入了激情四射的阶段，一些振兴规划尚未出台甚至有传闻将搭上末班车的行业也出现了较大的涨幅，而当利好真正兑现之后，大部分个股的反应却是放量滞涨，部分品种露出了落袋为安的迹象。周四，随着有色金属和物流业振兴规划正式通过，十大产业规划已经出齐，早已在本轮行情中斩获颇丰的获利盘终于汹涌而出。
继续上涨的基础不牢
为应对百年一遇的金融危机对中国实体经济的冲击，管理层出台了一系列保经济扩内需的积极政策，由于出手果断落实迅速，宏观经济出现了一些回暖的迹象，比如钢铁价格反弹、用电量回升等等。但是仅凭这些就认为经济已经见底似乎为时尚早，近日钢材价格开始回落，部分中小钢企再度停产；外贸出口自去年11月以来连续第三个月负增长；就业压力继续增大；居民消费指数及工业品价格指数持续走低使通缩的压力渐增，说明经济形势仍十分严峻。从国际形势看，虽然欧美各国推出了一系列经济和金融救援计划，以求尽早走出金融危机的阴影，但实际效果却很不如人意。
资料显示，美国第四季度国内生产总值（GDP）同比下跌了3.8%，创26年来最大跌幅。而本已危机四伏的美国商业银行体系暴露出来的问题也更加严重，企业债的整体违约率大幅提高。受此影响，欧美股市近期破位下行，其中道琼斯指数甚至在本周创出了12年以来的新低。种种迹象表明，第二波金融海啸或许已经开始。如果世界经济进入全面衰退，那么中国的外需将长期不振，这对中国经济的复苏极为不利。所以，本轮以政策预期以及资金推动为主导的反弹行情有其合理性，但股市继续大幅上涨，其基础明显不牢。
风险集中释放孕新机
表面上看，周四市场的暴跌似乎来得突然，其实从近期的盘面上已经可以看出一些迹象。
一方面，春节之后，市场一改此前的小幅震荡碎步上行的格局，股指大幅走高，个股加速上行。同时，随着指数的冲关夺隘，成交量持续放大。2月16日，沪深两市更是惊现34664万手这一有史以来的最大成交量，这虽然说明有增量资金仍在入市，但同时也一定有人在选择出逃，巨大的换手说明市场上多空分歧已明显加剧，其中大小非趁相关个股加速拉升而大量减持，已是不争的事实。
另一方面，以鲁信高新等为代表的在本轮行情中涨幅巨大的部分品种出现了明显的高位放量，并提前大盘进入调整，说明主力早已开始悄然撤退。在最近几个交易日，题材股往日的激情基本上没了踪影。周三，有资金突然拉升招商银行以期单骑救主，周四更是一度吹响了权重股的集结号，这种靠指标股维持指数的做法反映出多方已是强弩之末。当然，市场的快速下跌也使前期积累起来的风险得到了集中的释放，新的机会重新酝酿。
综合分析，市场经过几个月的反弹，已累积了较大的获利盘和解套盘，适当的获利回吐也在情理之中，但乍暖还寒的调整将会使后市的操作难度明显提高，投资者应选择相对保守的投资策略，对前期涨幅较大的题材股给与回避。(智多盈投资)
震荡加剧把握三类投资机会
去年下半年以来流动性密集投放对经济的刺激作用可能刚刚开始显现,但由于市场分歧的存在，市场震荡加剧不可避免。在外部经济环境持续恶化，周边股市连创新低的影响下，A股市场出现调整是正常的，行情能否持续依赖于宏观经济和上市公司盈利能力能否真正转好。我们认为，2009年是一个可以投资和操作的市场，投资者应从2008年单边下跌的熊市思维阴影中走出来，加大调研力度，谨慎求证，果断行动。
近两周沪深股市虽都出现下挫,但个股却是相当活跃。两市日均成交金额保持在2000亿元左右，日均涨停个股也基本上维持在30只左右，与2007年牛市水平相当。本轮反弹行情是由于流动性改善、经济预期改善推动的趋势性反弹。不论从流动性还是经济预期的角度，都倾向于市场通过震荡来对前期走势进行修正，而非行情的结束。
受政策影响，去年12月和今年1月这两个月的新增贷款规模大幅增长，增速远超市场预期，贷款结构亦较合理，可见宽松货币政策已得到落实。同时，钢铁等行业的工业品库存大幅下降，库存消化压力对于经济的抑制作用有所缓解。而政府或将进一步推出新的经济刺激政策的消息，则令市场更生憧憬。
目前全部A股市盈率从年初的35倍下降至15倍左右，市净率下降至2倍，与2007年10月16日股指历史高点时70倍左右的市盈率相比，估值水平已大幅回落。市场的投资机会是跌出来的，目前市场估值水平已经回落到历史低位，涌现出一批具有长期投资价值的公司。
在具体的行业上，2009年建议重点关注以下三类行业的投资机会。首先是稳定成长类的行业，选择这些行业中估值水平与成长速度相匹配的优质企业；第二类是具有明显投资机会的周期类行业。如果剩余产能的消化过程进展很快，经济形成V型反转，受益于宏观经济周期的变化，部分周期类行业利润会有较大提升。最后，关注本身估值合理公司的资产整合机会。（重庆东金）
主力乘机布局一季度业绩预增个股
从盘口来看，午市后跳水的做空力量主要来源于前期热门品种的暴跌，主要是指新能源品种，比如说拥有太阳能业务的孚日股份，拥有电解液业务的江苏国泰等品种，均在春节前后的主升浪中表现不俗，江苏国泰更是从最低的3.9元一路攀升至最高的16.98元，短短的4个月，大涨了326.63%，成为本轮行情的最大赢家之一，也是本轮行情的标志。但毕竟短线涨幅过高，积累了极大的获利盘，故在近期持续调整，昨日更是加大了调整幅度。而由于该股是本轮行情的标志之一，因此，该股的急跌也放大了市场的恐慌心理，中小板的调整压力也陡增。
而且，盘口也显示作为本轮行情另一条主线的高含权股板块也出现了典型的资金减持迹象。不仅仅是因为拥有10送4转增6股的高分配预案的步步高出现开盘后就节节走低直至跌停板的走势，而且还因为川大智胜等去年底行情龙头品种的走低，此类个股的优势就在于小盘高价的高含权预期，所以，一旦此类个股大幅走低，意味着活跃在中小板的资金有减持的迹象，故在昨日出现了持续走低的态势。
不过，盘口也显示出昨日并不只是扑通扑通的跳水声，也有机构资金吸纳优质股票，尤其是一季度业绩较佳品种的特征，比如说率先因股价异动而公告一季度业绩大增的新海宜，在昨日午市前后一度出现大笔买单将股价拱升的趋势。只不过午市后因大盘跳水加剧的影响而升幅有所收敛，但依然是红盘且呈现出领涨态势。
值得指出的是，新海宜也并不是孤军奋战，莱宝高科、沃华医药等个股的一季度业绩乃至2009年的全年业绩同样值得期待，莱宝高科的面板价格走势趋稳，公司ITO导电玻璃和CF产品订单略有回升，从而为市场留下了一季度的业绩增长乐观预期。而沃华医药则是因为“脑血疏”口服液上市。2008年脑血疏还处于市场导入阶段，销售规模不大，在2009年则有望放量，从而意味着这个品种有可能成为公司另一个过亿的大产品，这无疑赋予公司业绩高增长的预期，正因为如此，在昨日明显抗跌且有资金流入的迹象。
如此来看，昨日A股市场虽然大幅走低，但也存在着诸多亮点，在实际操作中，投资者不妨跟着这些亮点寻找着未来的投资机会，其中新海宜等一季度业绩相对确定增长的品种可积极跟踪。（金百灵投资）
有色金属板块资金净流出重灾区
昨日资金成交前五名依次是：银行、有色金属、地产、中小板、化工化纤。
资金净流入较大的板块：无。
资金净流出较大的板块：有色金属（-18.8亿）、地产（-18.7亿）、汽车（-15.5亿）、中小板（-15.5亿）、机械化工化纤（-14.3亿）。
银行：该板块昨日有约3.8亿资金净流出，但净流入较大的个股有：浦发银行。
农林牧渔：该板块有约8.7亿资金净流出，净流入较大的个股有：永安林业。
有色金属：该板块有约18.7亿资金净流出，净流出较大的个股有：紫金矿业、云南铜业、中金岭南、、锡业股份、包钢稀土、宏达股份、科力远、山东黄金、中金黄金、豫园商城、厦门钨业、吉恩镍业、西部矿业、西藏矿业、中色股份、中国铝业、锌业股份、中孚实业、辰州矿业、、铜陵有色、贵研铂业、豫光金铅、关铝股份、西部材料。
电子信息：该板块有约10.3亿资金净流出，净流出较大的个股有：中信国安、横店东磁、飞乐音响、超声电子、生益科技、长电科技、天通股份、、力合股份、铜峰电子、国能集团、华微电子、大恒科技、拓邦电子、法拉电子、华天科技、晶源电子、大族激光、咸阳偏转。
航天军工：该板块有约12.5亿资金净流出，净流出较大的个股有：火箭股份、宁波华翔、中国卫星、航天科技、航天通信、湘电股份、、中兵光电、风帆股份、、贵航股份、中核科技、、南方汇通、贵研铂业、天通股份、泰豪科技、成发科技、航空动力、东安动力、、太原重工、航天电器、航天机电、航天长峰、航天晨光。（广州万隆）
